{"id":8117,"date":"2026-05-13T11:52:53","date_gmt":"2026-05-13T14:52:53","guid":{"rendered":"https:\/\/diariocolon.com.ar\/?p=8117"},"modified":"2026-05-13T11:52:54","modified_gmt":"2026-05-13T14:52:54","slug":"cambio-de-manos-en-el-sector-energetico-edenor-y-mercuria-avanzan-en-la-compra-de-shell-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diariocolon.com.ar\/?p=8117","title":{"rendered":"Cambio de manos en el sector energ\u00e9tico: Edenor y Mercuria avanzan en la compra de Shell Argentina"},"content":{"rendered":"\n

La firma brasile\u00f1a Ra\u00edzen, acuciada por una deuda millonaria, se prepara para salir del mercado local. El consorcio liderado por Jos\u00e9 Luis Manzano, Daniel Vila y la trader suiza Mercuria se perfila como el comprador de la red de m\u00e1s de 880 estaciones de servicio y la refiner\u00eda de Dock Sud, en una operaci\u00f3n valuada en m\u00e1s de US$ 1.200 millones.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La industria de los combustibles en Argentina atraviesa un proceso de reconfiguraci\u00f3n hist\u00f3rica. Ra\u00edzen<\/strong>, el segundo mayor operador del mercado local, est\u00e1 en la etapa final para desprenderse de sus activos en el pa\u00eds antes de fin de a\u00f1o. La necesidad de liquidez para reestructurar una deuda global de US$ 13.240 millones<\/strong> en Brasil ha obligado a la compa\u00f1\u00eda a buscar una salida estrat\u00e9gica.<\/p>\n\n\n\n

La operaci\u00f3n: un gigante en venta<\/h3>\n\n\n\n

La posible transacci\u00f3n incluye activos clave que representan aproximadamente el 19% del mercado de despacho<\/strong> en Argentina:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  • Red minorista:<\/strong> M\u00e1s de 880 estaciones de servicio bajo la marca Shell.<\/li>\n\n\n\n
  • Infraestructura industrial:<\/strong> La refiner\u00eda de Dock Sud (Avellaneda), un activo estrat\u00e9gico para la producci\u00f3n de combustibles.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Aunque otros actores del sector como Trafigura, Vitol y CGC sondearon la adquisici\u00f3n, el consorcio Edenor-Mercuria<\/strong> ha presentado la oferta m\u00e1s s\u00f3lida y se encamina a cerrar el acuerdo el pr\u00f3ximo mes.<\/p>\n\n\n\n

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    Operaciones en el complejo Shell.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

    La l\u00f3gica detr\u00e1s de la apuesta de Manzano<\/h3>\n\n\n\n

    La participaci\u00f3n en este negocio no es aislada para el grupo encabezado por Jos\u00e9 Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti<\/strong>. La estrategia tiene un sentido de integraci\u00f3n vertical y visi\u00f3n de futuro:<\/p>\n\n\n\n

      \n
    • Sinergia el\u00e9ctrica:<\/strong> Edenor busca transformar las estaciones de servicio en plataformas multiprop\u00f3sito, incorporando cargadores para veh\u00edculos el\u00e9ctricos y paneles solares, aprovechando su expertise<\/em> en distribuci\u00f3n el\u00e9ctrica.<\/li>\n\n\n\n
    • Expansi\u00f3n:<\/strong> El grupo ya opera en petr\u00f3leo no convencional a trav\u00e9s de Phoenix Global Resources (en alianza previa con Mercuria) y ha mostrado un apetito constante por activos estrat\u00e9gicos en miner\u00eda y medios de comunicaci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
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      Daniel Vila, Jos\u00e9 Luis Manzano y Mauricio Filiberti, socios en Edenor, sumar\u00edan el negocio de combustibles l\u00edquidos a un portafolio que ya incluye distribuci\u00f3n y almacenamiento de energ\u00eda el\u00e9ctrica<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

      El contexto de Ra\u00edzen<\/h3>\n\n\n\n

      La salida de Ra\u00edzen ocurre en una suerte de iron\u00eda econ\u00f3mica: la empresa decidi\u00f3 vender sus activos locales justo cuando el negocio del downstream<\/em> (refinaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n) ha recuperado rentabilidad tras la normalizaci\u00f3n de precios y el ajuste tarifario. Sin embargo, la presi\u00f3n de los acreedores en Brasil y el desplome del 70% de sus acciones en la Bolsa de San Pablo durante 2025 han hecho que la desinversi\u00f3n en mercados secundarios sea una prioridad ineludible.<\/p>\n\n\n\n

      Si la firma se concreta, el grupo de Manzano consolidar\u00e1 un portafolio de activos energ\u00e9ticos que abarca desde la distribuci\u00f3n el\u00e9ctrica en el AMBA hasta la refinaci\u00f3n de combustibles, posicion\u00e1ndose como un jugador central en el tablero energ\u00e9tico del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

      \n\n\n\n

      La profundizaci\u00f3n en esta operaci\u00f3n permite comprender que no estamos solo ante una compraventa corporativa, sino ante una reconfiguraci\u00f3n estrat\u00e9gica del mapa energ\u00e9tico argentino<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

      La adquisici\u00f3n de los activos de Ra\u00edzen<\/strong> (Shell) por parte del consorcio Edenor-Mercuria<\/strong> trasciende la comercializaci\u00f3n de combustibles y se articula sobre tres ejes fundamentales:<\/p>\n\n\n\n

      1. La visi\u00f3n del \u00abNodo Energ\u00e9tico\u00bb: M\u00e1s que nafta<\/h3>\n\n\n\n

      El mayor valor agregado que el grupo liderado por Jos\u00e9 Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti<\/strong> visualiza no est\u00e1 en el combustible f\u00f3sil tradicional, sino en la transformaci\u00f3n de la red<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

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      • Electromovilidad:<\/strong> Edenor cuenta con el know-how<\/em> t\u00e9cnico para desplegar una red masiva de cargadores el\u00e9ctricos, algo que una petrolera convencional no puede hacer con la misma sinergia. La red de Shell se convertir\u00eda, en la visi\u00f3n del consorcio, en una columna vertebral para la carga de veh\u00edculos el\u00e9ctricos a lo largo del pa\u00eds.<\/li>\n\n\n\n
      • Generaci\u00f3n Distribuida:<\/strong> La capacidad de instalar paneles solares en los techos de las estaciones permitir\u00eda a la red generar su propia energ\u00eda e inyectar excedentes al sistema, aprovechando la normativa de generaci\u00f3n distribuida que la propia Edenor ya gestiona para otros clientes.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

        2. El perfil de los socios: Integraci\u00f3n vertical<\/h3>\n\n\n\n

        La alianza entre Mercuria<\/strong> (uno de los traders<\/em> independientes de materias primas m\u00e1s grandes del mundo) y el grupo de Manzano-Vila<\/strong> es clave para entender la magnitud:<\/p>\n\n\n\n

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        • Suministros Globales:<\/strong> Mercuria garantiza acceso a financiamiento y log\u00edstica global para la compra y venta de commodities<\/em>, lo que da al grupo una ventaja competitiva en los costos de refinaci\u00f3n en la planta de Dock Sud.<\/li>\n\n\n\n
        • Diversificaci\u00f3n de Riesgos:<\/strong> A trav\u00e9s de Phoenix Global Resources, el grupo ya tiene \u00abpie\u00bb en la producci\u00f3n (Vaca Muerta y cuenca cuyana). Con esta compra, cierran el c\u00edrculo: producen petr\u00f3leo, refinan combustibles y los comercializan a trav\u00e9s de la red de estaciones Shell.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
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          El presidente Javier Milei abraza a Luis Caputo en la cena de la Fundaci\u00f3n Faro; los mira Jos\u00e9 Luis Manzano<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

          3. \u00bfQu\u00e9 cambia para el consumidor?<\/h3>\n\n\n\n

          A corto plazo, es probable que la marca Shell<\/strong> se mantenga \u2014ya que es un activo de alto valor percibido por el consumidor\u2014. Sin embargo, en el mediano plazo, el usuario podr\u00eda notar cambios significativos:<\/p>\n\n\n\n

            \n
          • Servicios tecnol\u00f3gicos:<\/strong> La incorporaci\u00f3n progresiva de cargadores r\u00e1pidos para autos el\u00e9ctricos y puntos de conexi\u00f3n para la vida digital del usuario en ruta.<\/li>\n\n\n\n
          • Competencia:<\/strong> Al ser un jugador local con fuertes v\u00ednculos en generaci\u00f3n el\u00e9ctrica y miner\u00eda, el consorcio podr\u00eda tener una pol\u00edtica de precios y promociones m\u00e1s agresiva, buscando capturar a los clientes que tambi\u00e9n son usuarios de Edenor o que participan en sus otros proyectos industriales.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

            Un portafolio \u00abTodo Terreno\u00bb<\/h3>\n\n\n\n

            La salida de Ra\u00edzen es un movimiento defensivo (debido a su crisis de deuda en Brasil), pero para el consorcio local es una oportunidad de \u00abcomprar escala\u00bb<\/strong> en un momento donde la econom\u00eda argentina muestra signos de normalizaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

            Manzano, con este movimiento, termina de configurar un conglomerado energ\u00e9tico de alcance nacional<\/strong>: controlan desde la distribuci\u00f3n de electricidad en la zona m\u00e1s poblada del pa\u00eds (AMBA), pasando por la extracci\u00f3n de hidrocarburos, hasta la miner\u00eda y ahora la refinaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de combustibles.<\/p>\n\n\n\n

            Esta operaci\u00f3n, de concretarse, los posiciona como el jugador privado con mayor interdependencia energ\u00e9tica<\/strong> en Argentina, capaz de influir en toda la cadena de valor: generaci\u00f3n-distribuci\u00f3n-transporte-comercio.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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